Euforin efter Trumps order har lagt sig – cannabisaktier faller tillbaka
от Редакцията
След първоначалното издаване на euforin Кръгът на Доналд Тръмп изпълни заповед om att påskynda omklassificeringen av cannabis har optimismen snabbt avtagit. Nu backar cannabisaktierna, samtidigt som osäkerheten kring processen växer.
Det är nu nästan två månader sedan президентът Доналд Тръмп överraskade den globala cannabisindustrin genom att underteckna en exekutiv order om att inleda den länge efterlängtade processen för omklassificering av cannabis ur det byråkratiska träsket.
Utan att Administrationen har nämnt projektet sedan dess fylls tomrummet återigen av förbudsrörelser , marknadsskepticism och obevekliga distraktioner.
I takt med att den inledande euforin kring den exekutiva ordern om att påskynda omklassificeringen av cannabis i stort sett har lagt sig, har cannabisaktierna – föga förvånande – gett upp sina snabba uppgångar.
AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS), с 24 процента след изтичане през декември, остават 15 процента след успехи преди това, след като този индекс S&P 500 е влязъл в плюс.
Även om processen långt ifrån kan anses vara avskriven, har cannabisindustrin historiskt haft en tendens att dras med i kortsiktig hype. Allt fler tongivande röster antyder nu att sektorn kan ha fallit i samma fälla ännu en gång.
Omklassificeringen kommer i praktiken främst att innebära en betydande skattelättnad, framför allt för de stora multistate-operatörerna (MSO:er), och det kommer att strärka deras resultat, vilket i sin tur kan påverka aktiekurserna positivt, säger Arthur Cordova, vd за Цел на cannabisföretaget и тидигарни институции, управлявани от Уолстрийт. – Men utöver det kommer den inte att bidra med något nytt kapital i tradicionalell mening.
Eftersom justitiedepartementet inte har lämnat några uppdateringar om hur implementeringen fortskrider och den administrativa vägen fortskrider är oklar, säger Cordova att han fortsatt väntar på en trovärdig genomgång av hur processen faktiskt ska gå vidare.
– Jag har ännu inte last någon riktigt skarp analys som förklarar hur omklassificeringen ser ut i praktiken just nu, säger han.
Denna osäkerhet förvärras av ett växande politiskt motstånd inom Trumps eget parti. Vägen mot en omklassificering till Schedule III är kantad av betydande juridiska och adminitra hinder, och även om processen skulle lyckas är det långt ifrån säkert att den leder till den omvälvande förändring som många etablerade aktörer har hoppats på.
Проблеми с внедряването
Грешавам от изпълнителна заповед да инструктирам министъра на правосъдието на Тръмп Пам Бонди да ”vidta alla nödvändiga åtgärder för att så snabbt som möjligt slutföra regelgivningsprocessen för att omklassificera marijuana till Schedule III enligt Act Controlled Substances”.
Men två månader senare har justitiedepartementet i stort sett inte gett någon klarhet i hur, när eller om det kommer att ske.
След един разказател за контакти от отдел Justitiedepartement на Marijuana Moment за месеци, публикувани в отдела, когато нашите фенове нямат ”коментари или актуализиране” в този момент. Nyligen berättade dock en tjänsteman for Salon att ”justitiedepartementet arbetar med att identifiera det snabbaste sättet att verkställa exekutivordern”, vilket tyder på att den fortsatta vägen ännu inte är fastställd.
– Ти подтекна en av de här exekutiva orderna, fortsatte Cordova och ifrågasatte om Trump helt enkelt skulle kunna ”ringa sin contact på DEA och bara säga: gör det här … strunta i resten … jag vill att det ska vara klart senast på måndag”.
– Ала сом motsätter sig omklassificeringen kommer då att stämma dem, och de kommer att få en rejäl dag i domstol eftersom processen varit förhastad. Så kommer beslutet att stå sig? Har det hållits offentliga utfrågningar där motståndarsidan fått komma till tals?
De administrata kraven är omfattande. DEA най-много фортфаранде към igenom omkring 43 000 offenliga synpunkter som lämnades in under Biden-administrationens arbete med ett förslag till nytt regelverk. Myndigheten har dessutom saknat administrativa domare sedan augusti 2025 – de tjänstemän som ansvarar för att övervaka omklassificeringar av substanser. DEA-администраторът Тери Коул, който е намесен в юли, иска да признае, че класифицира марихуаната и контролерът е използван за контрол на домейна, тъй като процесът на черепа е претърпял преработка.
Аз съм фар връзка от изследователската служба на Конгреса beskrevs hur justitiedepartementet i teorin skulle kunna avvisa Presidentens direktiv helt eller försena processen genom att återuppta den vetenskapliga granskningen.
Justitieminister Bondi har hittills förblivit tyst i frågan. Även om det hade speculerats i att frågan skulle tas upp i veckans explosiva utfrågning, spårade sessionen oundvikligen ur av Epstein-skandalen.
Rättsliga utmaningar är också praktiskt taget garanterade. Министърът на правосъдието на Небраска, Майк Хилгерс, ръководи и опозиционни действия до пълното изплащане в рамките на процеса на Байдън и защитата на програмите за медицински канабис и лекарствата, използвани от хампа.
Anticannabisgrupper har redan forrberett rättsliga utmaningar mot den vetenskapliga grund som ligger till grund för en omklassificering av cannabis. Samtidigt kan även reformförespråkare komma att väcka talan och hävda att en omklassificering inte går tillräckligt långt, och att cannabis i stället bör avföras helt från Закон за контролираните вещества.
Vad kommer egentligen att förändras?
För många amerikanska cannabisoperatörer har det centrala fokusområdet kring en omklassificering varit att få bort skatteregeln 280E – den paragraf i IRS skattelagstiftning som förhindrar vanliga affärsavdrag för verksamheter som hanterar substanser klassade under График I или II.
Men enligt Cordova är påståenden om att detta automatiskt skulle öppna dörren for institutionellt kapital överdrivna.
Det verkliga hindret är enligt Cordova inte Schedule I-klassificeringen i sig, utan avsaknaden av bankreformer – en fråga som fortsatt stått still trots omfattande legalising på delstatsnivå. Utan tillgång till tradicionalella bank- och kapitalmarknader ger en omklassificering endast begränsad lättnad.
Därtill fungerar många multistate-operatörer (MSO:er) redan i praktiken som om 280E-regeln vore avskaffad, vilket innebär att de omedelbara ekonomiska vinsterna av en omklassificering sannolikt blir begränsade.
Det enda område där Cordova ser mer påtagliga framsteg är inom forskningen, men även där ligger de verkliga fördelarna for pacijenata och företag flera år fram i tiden.
Stora läkemedelsbolag som tidigare har ”arbetat tyst bakom kulisserna” kommer då att kunna diskutera cannabis öppet som en del av sina utvecklingsportföljer. Multinationella företag som Bayer och Novartis, som tidigare varit försiktiga med att riskera sin amerikanska verksamhet, kan därmed engagera sig mer öppet.
Samtidigt rör sig kliniska prövningar, FDA-godkännanden och läkemedelsutveckling långsamt, och tradicionalella cannabisbolag saknar den regulatoriska infrastruktura som läkemedelsindustrin har byggt upp under årtionden.
Бизнес с канабис kommer under de kommande veckorna att publicera en serie artiklar som fördjupar sig i de praktiska konsekvenserna av en omklassificering.