Het optimisme rond de herplanning verdwijnt, en de aandelen in de cannabisindustrie volgen.
door Ben Stevens
Het is nu bijna twee maanden geleden President Donald Trump verraste de wereldwijde cannabisindustrie door een presidentieel decreet te ondertekenen. om het langverwachte proces van herclassificatie van cannabis uit het bureaucratische moeras te halen. Sindsdien heeft de regering geen woord meer over het project gerept., Het vacuüm wordt opnieuw opgevuld door tegenstand van prohibitionisten., scepsis ten aanzien van de markt en voortdurende afleidingen.
Nu de aanvankelijke euforie over het presidentiële decreet om de herclassificatie van cannabis te versnellen vrijwel is verdwenen, hebben cannabisbedrijven hun snelle winsten zoals verwacht weer ingeleverd.
De AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS), die na de aankondiging in december met 24% steeg, staat nu 15% lager dan begin dit jaar, terwijl de bredere S&P 500 in positief gebied terechtkomt.
Hoewel het project zeker niet is afgeschreven, heeft de cannabisindustrie over het algemeen een slechte reputatie als het gaat om het bezwijken voor hypes, en steeds meer vooraanstaande stemmen suggereren nu dat ze opnieuw in deze valkuil zou kunnen zijn getrapt.
“"Het herplannen van wedstrijden zal vooral voor de MSO's een grote belastingverlaging betekenen, wat hun winstgevendheid ten goede zal komen en mogelijk ook hun aandelenkoers zal stimuleren," aldus Arthur de Cordova, CEO van cannabisbedrijf Ziel en voormalig institutioneel handelaar op Wall Street. "Maar afgezien daarvan zal het op geen enkele manier bijdragen aan de kapitaalinjectie in de traditionele zin."“
Omdat het ministerie van Justitie geen updates geeft over de voortgang van de implementatie en de administratieve procedure onduidelijk blijft, zegt de Cordova dat hij nog steeds wacht op een geloofwaardige analyse van hoe het proces verdergaat: "Ik heb nog geen scherpzinnig artikel gelezen dat uitlegt hoe het herplannen van zaken nu in zijn werk gaat."“
Die onzekerheid versterkt de groeiende politieke weerstand binnen Trumps eigen partij. De weg naar opname in Bijlage III stuit op aanzienlijke juridische en administratieve hindernissen, en zelfs als die wordt bewandeld, levert dat mogelijk niet de ingrijpende veranderingen op die gevestigde partijen hadden verwacht.
Het implementatieprobleem
Trumps uitvoeringsbesluit droeg procureur-generaal Pam Bondi op om 'alle noodzakelijke stappen te ondernemen om het regelgevingsproces met betrekking tot de herindeling van marihuana in Lijst III van de Controlled Substances Act zo snel mogelijk af te ronden'.‘
Maar twee maanden later heeft het ministerie van Justitie nog steeds vrijwel geen duidelijkheid verschaft over hoe, wanneer of of dat zal gebeuren.
Wanneer onder druk gezet door Marihuana Moment Vorige maand zei een woordvoerder van het ministerie van Justitie dat het ministerie geen 'commentaar of updates' had om te delen. Meer recentelijk vertelde een functionaris van het ministerie aan Salon dat 'het ministerie van Justitie werkt aan het vinden van de snelste manier om het uitvoeringsbesluit uit te voeren', wat suggereert dat de verdere stappen nog niet zijn vastgesteld.
“'Je ondertekent een van deze presidentiële decreten,' vervolgde de Cordova, en vroeg of Trump niet gewoon 'zijn DEA-agent kan bellen en het gewoon kan doen... geen gezeur... ik wil dat het maandag klaar is?'”
“"Alle mensen die tegen de herplanning zijn, zullen hen vervolgens voor de rechter slepen, en dan zullen ze er een feestje van maken omdat het te snel is gegaan. Maar zal het standhouden? Zijn er openbare hoorzittingen geweest voor de andere partij?"”
De administratieve vereisten zijn aanzienlijk. De Drug Enforcement Administration (DEA) moet nog steeds 43.000 reacties van het publiek beoordelen die zijn ingediend tijdens de procedure voor de kennisgeving van voorgestelde regelgeving onder de regering-Biden. Het agentschap heeft sinds augustus 2025 geen administratieve rechters meer in dienst, terwijl juist deze functionarissen verantwoordelijk zijn voor het toezicht op de herclassificatie van geneesmiddelen. DEA-directeur Terry Cole, die in juli werd bevestigd, heeft zich nog niet publiekelijk uitgesproken over een herziening en heeft de controle over de benoeming van nieuwe rechters die het proces opnieuw zouden kunnen starten.
Een recent Rapport van de Congressional Research Service schetste hoe het ministerie van Justitie in theorie de richtlijn van de president volledig zou kunnen afwijzen of het proces zou kunnen vertragen door de wetenschappelijke beoordeling opnieuw te starten.
Procureur-generaal Bondi heeft zich tot nu toe stilgehouden over de kwestie. Hoewel er gespeculeerd werd dat de kwestie aan de orde zou komen tijdens de explosieve hoorzitting van deze week, werd de zitting niet gehouden. onvermijdelijk ontspoord door het Epstein Files-schandaal.
Juridische stappen zijn vrijwel gegarandeerd. De procureur-generaal van Nebraska, Mike Hilgers, leidde een gezamenlijke brief van meerdere staten tijdens het Biden-proces en heeft rechtszaken aangespannen tegen medische cannabisprogramma's en van hennep afgeleide verdovende middelen.
Tegenstanders van cannabis hebben al bezwaren voorbereid tegen de wetenschappelijke onderbouwing van de herclassificatie. Zelfs voorstanders van hervormingen zouden een rechtszaak kunnen aanspannen, met het argument dat de herclassificatie niet ver genoeg gaat en dat cannabis volledig van de lijst met gereguleerde stoffen moet worden verwijderd.
Wat zal er nu echt veranderen?
De belangrijkste focus voor in de VS gevestigde cannabisbedrijven met betrekking tot de herindeling is de afschaffing van de 280e-belastingregel, het artikel in de Amerikaanse belastingwetgeving dat gewone bedrijfsaftrekposten voor activiteiten met betrekking tot geneesmiddelen van Lijst I/II uitsluit.
Maar de suggestie dat het de deur zou kunnen openen voor institutioneel kapitaal, is volgens de Cordova overdreven.
De werkelijke belemmering is niet de classificatie als Schedule I-stof, maar de hervorming van het bankwezen, die ondanks wijdverspreide legalisering in de staten nog steeds vastloopt. Zonder toegang tot traditionele bank- en kapitaalmarkten biedt herclassificatie slechts beperkte verlichting.
Bovendien opereren de meeste MSO's al alsof artikel 280e al is afgeschaft, wat betekent dat de directe voordelen waarschijnlijk bescheiden zullen zijn.
Het enige gebied waar De Cordova echte vooruitgang ziet, is de toegang tot onderzoek, maar de concrete voordelen voor patiënten en bedrijven zullen waarschijnlijk pas over jaren merkbaar zijn.
Grote farmaceutische bedrijven die tot nu toe 'stilletjes achter de schermen' aan hun projecten hebben gewerkt, kunnen nu eindelijk openlijk praten over cannabis in hun pijplijn. Multinationals zoals Bayer en Novartis, die voorheen terughoudend waren om hun activiteiten in de VS in gevaar te brengen, kunnen nu openlijk hun verhaal doen.
Klinische proeven, FDA-goedkeuringen en de tijdlijnen voor farmaceutische ontwikkeling verlopen niet snel, en traditionele cannabisbedrijven missen de regelgevende infrastructuur die de grote farmaceutische bedrijven in decennia hebben opgebouwd.